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普利特等三新股明日申购指南

发布时间:2022-08-16 03:09:42 来源:竞博jbo体育 作者:jbo竞博电竞app

  本次发行数量为3,500万股,其中网下发行数量为700万股,占本次发行总量的20%;网上发行数量为2,800万股。

  (1)86.54倍(每股收益0.26元,按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算);

  (2)64.29倍(每股收益0.35元,按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算);

  (3)报价不低于本次发行价格的所有有效报价对应的申购数量之和为114,710万股,超额认购倍数为163.87倍。

  本公司主要从事汽车用改性塑料的研发、生产、销售和服务,公司的产品根据改性用的合成树脂基材不同主要分为4大类,即改性聚烯烃类、改性ABS类、塑料合金类以及其他类,其中改性聚烯烃类主要以聚丙烯PP作为基材,所以又称为改性聚丙烯类;塑料合金主要包括以PC为主要基材的PC/ABS合金、PC/PBT合金、PC/PET合金等;其他类改性塑料包括改性尼龙、改性热塑性聚酯等。

  最近3年,本公司的营业收入、净利润、净资产年均复合增长率分别为19.00%、45.90%、53.06%。2009年1-6月,公司净利润较上年同期增长173.69%。

  根据上海塑料行业协会的统计数据,本公司汽车用改性塑料产品2006年度在上海市场、全国市场的市场占有率分别为24.51%、6.98%。2008年度在上海市场占有率为28.05%。

  根据中国汽车工业协会相关工业分会的统计,2006年度、2007年度,本公司的汽车用改性塑料产量在国内企业中居前两位,其中改性ABS、PC/ABS合金产品产量排名第一,改性PP产品产量也居前列。

  本公司是行业内较早获得汽车行业相关资格认证最齐全的企业之一,也是以提供标准色板和汽车内饰颜色匹配服务于汽车制造商最全面的企业。

  本公司的产品在汽车领域应用广泛,产品主要供应汽车零部件制造商,目前已经在上海大众、上海通用、一汽-大众、东风日产、长安福特马自达、奇瑞汽车、海马汽车等汽车制造商生产的车型上广泛应用。公司合作伙伴还包括延锋伟世通汽车饰件系统有限公司、上海小糸车灯有限公司、江苏星怡车灯股份有限公司、上海天原集团胜德塑料有限公司、宁波华翔电子股份有限公司等国内知名汽车零部件制造商。

  本公司具体销售模式可总结为:进入下游大型客户采购平台,实行订单式生产,主要采取直销方式销售。

  本公司在生产过程中所使用的能源主要是电力,不会产生污染。废水主要为生产过程中使用的冷却水以及生活废水等,冷却水循环使用,定期外排,经预处理后纳入工业园区市政污水管网。产品均为热塑性材料,可全部重复回收利用,也基本不存在废渣污染。

  我们预计公司09、10、11年完全摊薄EPS为0.71元、0.88元和1.03元,考虑到与公司业务最相近的改性塑料龙头公司金发科技(行情 股吧)10年动态市盈率为28倍以及公司在车用细分领域的领先地位和稳定的成长性,我们认为可以给予公司10年23-25倍PE,公司合理估值区间是20.24-22.00元,考虑到20%的申购收益,建议询价区间为16.19-17.60元。

  我们预测公司2009-2011年摊薄后EPS分别为0.64、0.74、0.84元,A股化工股目前估值水平在2010年20-27倍市盈率。公司上市后可给予2010年25倍PE,合理股价为18.5元,考虑到一定发行折价,建议申购价为15-18元。

  由于公司90%以上的产品应用于汽车产业,所以受汽车产业的波动影响较大,受金融危机影响,汽车行业10年增速或放缓,公司未来收入及利润增速存在一定的不确定性,公司合理发行价应给予一定折让。我们建议询价区间为12.83-15.25元,相当于09年动态市盈率29.17-34.66倍,相对于公司合理股价折让20%。


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