竞博jbo电竞 ,与坚持梦想者同行!

竞博jbo电竞

聚心聚力聚隆

竞博jbo电竞

天风证券-建筑材料行业研究周报:玻纤行业周观点更新

发布时间:2022-08-16 03:32:12 来源:竞博jbo体育 作者:jbo竞博电竞app

  :有限、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21h2改善情况;同时密切关注:1)高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响、2)能耗指标趋紧对新增产能落地产生的扰动。电子纱/电子布供需阶段性错配,价格高位支撑较强。电子纱布链条单一,为玻纤业“皇冠明珠”,20/21年CCL企业产能。”

  1.摘要本周缠绕直接纱、SMC合股纱价格周环比上升,继续看好21h2需求边际向上。

  2.玻纤粗纱价格本周环比稳定,整体交投向好,多数产品货源延续紧俏状态;8月末库存下降,继续处于历史底部位置。

  3.行业需求方面,全球进入经济复苏周期,新能源汽车渗透率稳步提升、风电好于前期预期、出口数量环比持续提升,需求21年有弹性,长期有成长。

  4.本周泰山玻纤新建线年新增供给相对有限,且冷修压力较大,且协会引导新增产能有序扩张。

  5.我们继续看好本轮玻纤行业高景气持续性,供给增量有限、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21h2改善情况;同时密切关注:1)高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响、2)能耗指标趋紧对新增产能落地产生的扰动。

  7.电子纱布链条单一,为玻纤业“皇冠明珠”,20/21年CCL企业产能扩张较前期明显提速,电子布需求高景气,供需阶段错配严重,20年底以来价格迎来较大幅度上涨,近期价格高位相对稳定,总体支撑较强。

  9.中国巨石电子纱及电子厚布产能持续扩张,份额稳步提升;宏和科技高端电子布技术有优势(全球第一梯队,国内唯一),同时逐步实现高端电子纱自供,关注黄石纱布项目投产节奏及运行效果。

  10.板块估值处于历史低位,重视21h2行业景气边际向上动能,重点关注中国巨石、宏和科技、中材科技等。

  11.玻纤板块主要上市公司估值在历史底部区间(主要上市传统玻纤企业21年PE在15x左右),中长期价值凸显。

  12.短期预期差主要聚焦21h2行业景气变化方向,我们认为21h2行业景气边际向上动能或仍较大,源于:1)海外需求或有明显改善(海运紧张局面边际或缓解),2)风电需求或环比改善改善风电纱效益。

  13.标的角度,继续推荐全球龙头地位稳固、坚定推进降本/扩规模/产品结构高端化、中长期有成长的中国巨石,技术优势明显、黄石纱布项目逐步投产、21年或迎成长拐点的宏和科技(与电子团队联合覆盖),玻纤业务实力强、隔膜效益改善/话语权逐步提升、叶片中长期有成长的中材科技。

  14.此外,成长性值得期待的长海股份(与化工团队联合覆盖)、山东玻纤亦建议重点关注。

  15.风险提示:玻纤新增产能投放超预期,新产能规划超预期,下游需求低于预期(风电、汽车、电子等)。

  本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!不良信息举报电话: 举报邮箱:扫一扫,慧博手机终端下载!


上一篇:我国首套聚丙烯科技示范项目实现工业生产应用
下一篇:大商所设立线型低密度聚乙烯聚丙烯指定交割仓库

Powered by MetInfo 5.3.19 ©2008-2020 竞博jbo电竞